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文章出處：東方爐襯  發(fā)表時間：2024-09-08 10:26:53

【52PK 2月6日消息】借助兼并收購不斷壯大的掌趣科技在并購道路上再下一城。2月4日晚間掌趣科技宣布，計劃8.1億元收購頁游開發(fā)與運營商動網(wǎng)先鋒100%股權(quán)。在此消息下，掌趣科技昨日一字漲停，報收25.15元/股。

對此收購，基于被收購方自身較好的盈利能力，以及對公司頁游短板的彌補，市場普遍預(yù)計掌趣在業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利水平等方面將得到提升。不過有私募人士擔(dān)心，網(wǎng)頁游戲行業(yè)受制于產(chǎn)品生命周期波動以及內(nèi)容可玩性難以先驗，業(yè)績?nèi)菀壮霈F(xiàn)大幅波動，公司一次性收購承擔(dān)了業(yè)績變動的全部風(fēng)險。

收購刺激股價一字漲停

一直寄望通過并購，完成從功能機市場向智能機和頁游市場的成功轉(zhuǎn)型的掌趣科技終于如愿。2月4日晚間，公司公告稱，計劃收購頁游開發(fā)與運營商動網(wǎng)先鋒100%股權(quán)，作價約8.1億元。資料顯示，海南動網(wǎng)先鋒是國內(nèi)網(wǎng)頁游戲開發(fā)和運營企業(yè)，開發(fā)游戲包括《商業(yè)大亨O nLine》、《尋俠》、《三分天下》等多款游戲，6款游戲的充值金額在7000萬元以上。2012年，動網(wǎng)先鋒網(wǎng)頁游戲收入達(dá)到1.47億元人民幣，同比增長81.9%。歸屬于母公司凈利潤5708.43萬元，同比增長290%。毛利率和凈利潤分別達(dá)到40 .58%和37.54%。多位分析人士認(rèn)為，公司將在研發(fā)共享、渠道協(xié)同以及品牌化建設(shè)等三大領(lǐng)域?qū)㈤L久受益。2月5日，此利好消息直接刺激股價漲停，成交金額僅72萬。“此前我們就聽說掌趣科技已經(jīng)開始和藍(lán)標(biāo)合作，推進(jìn)并購，公司在并購上已經(jīng)是老手了。”一私募人士稱。

承擔(dān)業(yè)績變動的全部風(fēng)險

“動網(wǎng)先鋒投入運營的10余款以及正在研發(fā)的頁游，極大豐富公司產(chǎn)品線，促進(jìn)公司渠道力量的增強。”中信建投分析師陶靜評價稱。不過記者亦注意到，據(jù)評估按此收購價，動網(wǎng)先鋒資產(chǎn)的增值率高達(dá)15倍。而此前博瑞傳播收購?fù)幘W(wǎng)游行業(yè)的漫游谷時，也采用了收益法進(jìn)行評估，增值不過6.47倍。

不過深圳一私募總經(jīng)理亦提醒，網(wǎng)頁游戲行業(yè)受制于產(chǎn)品生命周期波動以及內(nèi)容可玩性難以先驗，業(yè)績?nèi)菀壮霈F(xiàn)大幅波動，公司此次一次性收購100%股權(quán)，承擔(dān)了業(yè)績變動的全部風(fēng)險。而動網(wǎng)先鋒給出的承諾稱2013-2015年凈利潤分別不低于人民幣7485萬、9343萬、11237萬元，同比分別增。此外，對比兩家公司2012年營收和凈利潤數(shù)據(jù)。記者發(fā)現(xiàn)動網(wǎng)先鋒2012年營收和凈利潤相當(dāng)于同期掌趣26.27%、69.36%。動網(wǎng)先鋒能否實現(xiàn)其承諾的2013-2015年凈利潤對掌趣業(yè)績持續(xù)增長和股價催化至關(guān)重要。